카렌 옵션 상인

Smoothprofit.

감소 된 위험을 가진 주식 시장을위한 거래 프로세스에서.

2014 년 2 월 26 일 수요일

2013 년 슈퍼 트레이더의 옵션 판매 전략 인 Karen에 대한 요약입니다.

2 개의 기금 196 백만 달러, 연간 수익률 27 %, 24 % (50 백만 달러 이상의 이윤) 2013 년의 손실 없음 (13 개월 연속, 2014 년 1 월 포함) 매월 마감. 다음 달에 출시되지 않고 현재 월별 순위가 마감되었습니다. 목표 연간 SPX 이익을 이길 수는 있지만 (SPX를 치는 데 사용 된 규칙에 대해 논의 된 세부 사항은 없습니다)

Theta (time decay)와 변동성에 이익을 얻는 전략 시장 동향과 변동성에 따라 규칙이 변경 될 수 있습니다. 통화 또는 독점 판매. 스프레드 (즉, 도둑 질)와 같은 옵션을 판매하지 마십시오. 시장 추세에 따라 더 많은 풋을 판매하십시오. 2013 년에는 통화량보다 2 배 많은 금액을 팔아라. 시장이 붕괴되지 않으면 서 더 큰 위험을 안겨다 준다. 2013 년에는 짧은 통화 시간으로 통화를 판매하기 위해 통화면에서 머물렀다. 시장 동향에 적응 2013 년 콜 투투 비율 2 대 1은 포트폴리오 델타를 부정적으로 유지 대부분의 프리미엄 판매 옵션 포트폴리오는 델타 (그러나 카렌이 아닌)

SPX e-mini 선물 / ES 옵션을 주로 사용 SPX 거래를하지 않는 주된 이유는 수수료 비용과 세금 혜택 1256. SPX 옵션 유동성 문제 없음 다른 직책이 필요할 경우 잠재적으로 RUT로 갈 수 있음 징계 조치 휘발성이 높더라도 개별 주식 거래를 피하십시오.

2011 년 & amp; (VIX> = 15), 2 SD (5 % ITM 확률)로 매도 가능 변동성이 낮은 2013 년 (VIX 약 11 ~ 13)에 1 SD (15 % ITM 확률)로 Put을 매각 1.5 SD (7 % ITM 확률) ITM 확률이 10 % 인 통화를 판매합니다.

2013 년에 전화가 만료되기까지 14 일간 통화 만료 56 일 가격을 예상 할 수 있고 좋은 가격을 예상 가격보다 높게 얻을 수있는 경우 SD Bollinger 밴드 2 개, 저항 및 FIB 추적 2 개를 포함한 추세 분석 사용 56 일 puts에 대한 만기.

시장 상승시 매도 호가 매도 호가 매수 호가 매도시 2013 년 매수 호가 매도시 매수 호가 매수 호가 매매 일이 정해진 옵션 만기일을 중심으로 여러 날에 걸쳐 입력됩니다.

능동적으로 이윤과 위험을 감수하십시오 56 DTE부터 시작하는 옵션 (풋)의 경우 수익이 1 일 16 일 이내에 50 %에 도달하면 포지션을 닫습니다 40 DTE 근처에서 포지션을 놔두십시오. 14 일 전부터 옵션 (통화) 시작 이익이 20 % ~ 30 % 또는 더 나은 경우 50 %에 도달하면 포지션 마감 통화 옵션이 1 주 남았을 때 가격이 계속 오르면 통화를 멀리하고 다음으로 이동하십시오 일주일이 지난 후에도 내장 된 이익이 이미 실현되기 때문에 어느 시점 이후에 이익을 되 돌리는 것을 중단 할 수 있습니다. 당월 남은 자리를 남겨두고 다음 달에 일하기 시작하십시오.

ITM 확률이 30 % 미만이면 조정할 필요가 없습니다. 며칠 동안의 풋 (30 일 이상)에 대한 가격 하락과 ITM prob가 30 % (임의의 수) 이상이 될 때 OT는 20 % 정도의 ITM prob를 조심스럽게 넣습니다. ITM proba에서 10 포인트 낮출 수 있고 ITM prob에서 15 포인트 더 낮은 가격으로 팔릴 수도 있습니다. puts (다른 달이 아님)에 대해 다른 주에 푸시 될 수 있습니다. 가능한 한 현재 주에 수정하십시오. 1 ~ 2 달러를 잃을 수도 있습니다 더 많은 풋이나 콜 계약을 팔아 손실을 보완하십시오. 기존 통화를 가치 하락으로 유지하고 가치가 없어지게합니다. 풋에 대한 손실에 대한 조정으로 기존 통화를 사용하지 마십시오. 갑작스런 시장 방향 반전으로 인한 위험을 피합니다. # 8217; ITM 옵션이 없습니다!

거래 게임의 가장 중요한 부분 포트폴리오 마진 사용 및 스트레스 테스트 잠재력 상실 이론에서 무제한 위험 위험 평가를 위해 TOS 분석기 탭 사용 시장 가격의 10 % 및 12 %에서 파생 된 일일 포트폴리오 P & L 수는 정상적인 경우 순 청산 가치를 초과한다. 충돌 가격의 포트폴리오 P & L 손실은 순액을 초과하지 않아야한다. 2013 년에 충돌 가격 = (현재 가격 & # 8211; 100) x 88 % 변동성이 낮기 때문에 추가 쿠션이 추가된다. , 12에서 14) 2011 년에 충돌 가격 = (현재 가격 & 2 00) x 88 % 변동성이 더 높아서 쿠션이 적다 포트폴리오가 큰 손실을 이미 겪었다는 가정하에이 충돌 지점에서 위험 관리하기 순손실이 만기가되면 불리한 시장 상황에 이르면 실현되지 않은 포지션은 돈을 잃어 가고 있지만 조정 포인트에 도달하지 않은 경우에는 안전하다고 간주됩니다 최악의 경우 시장 이동으로 인한 압박을 상쇄하기 위해 저 가치의 풋이나 콜을 매입 할 수 있습니다. 8217, 오래 간병이나 두려움 위치가 안전합니다. 위치를 지나치게 관리하지 마십시오.

두려움과 탐욕의 감정을 제어 신뢰 통계 및 높은 확률 (95 %의 성공 확률을 위해 2SD 사용) 구조화 된 방법 사용 및 위치 관리 오랜 기간 동안 높은 수준의 신뢰와 반복 가능한 성공을 요구합니다.

7 명의 회원 : 6 명의 거래자와 1 명의 컨트롤러 다른 거래자가 추가 아이디어를 얻기 위해 거래 팀을 구성하도록 권장합니다.

9 개의 댓글 :

위대한 일, 나는 이것이 먼 길을 갈 것이라 확신한다 !!

또한 2 * 델타를 사용하여 터치 확률을 근사 할 수 있습니다.

통찰력을 공유해 주셔서 감사합니다.

안녕. 나는이 게시판에 새로운 사람이지만 의견을 게시하고 싶다. 내 배경, 옵션 경험 및 옵션 거래 전략은 Karen과 매우 유사합니다. 우리 사이의 차이점은 IRA에서 교역하므로 사용 여백이 없으며 벌거숭하고 포지션이없는 포지션이 아닌 신용 스프레드를 수행해야합니다. 내가 겪은 몇 가지 문제는 다음과 같습니다. & # 8211;

2. 그녀의 전략에 대한 큰 문제는 5 델타를 팔고 30 델타까지는 조정하지 않는 것입니다. 나는 실제 거래 및 백 테스팅을 통해 5 델타 스프레드가 $ 0.50에 판매되고 55 일이 exp로 $ 4.00 스프레드가 매우 빠르게 확산된다고 판결했다. 원래 $ 0.50을 잡으려면 무역에서 구매해야합니다 (엄청난 손실을 감수해야 함). 그러면 rolldown의 크기를 8 배로 늘려야합니다. 와우, 그것은 라인에 $를 많이 썼다. mkt가 계속해서 당신에게 불리하게 작용한다면, 저당금 / 위험은 천문학적 일 수 있습니다.

3. 30 일과 2.4 초에 설정된 Bollinger 밴드를 사용합니다. 이 밴드는 작은 움직임을 없애고 더 큰 안전을 제공합니다. mkt가 다운되는 경향이 있기 때문에 아래쪽이 아닌 위쪽 스프레드에 대해서만 통화 스프레드를 판매합니다.

4. 나는 쇠퇴하는 mkt에 무언가를 무작위로 팔지 않고 상승하는 mkt에서 전화한다. 나는 판매 시점에 관한 신호를 제공하는 서비스 약관 (TOS)을 통해 다시 테스트 한 6 가지 지표를 개발했다. 완벽하지는 않지만 매우 좋습니다. 나는 그 (것)들에 안락하기 때문에 거짓말을 사용하지 않는다.

5. 내 Roic은 약 1.5 % / 월이지만 월별 # 2 % ~ + 10 % 범위입니다.

당신의 위대한 의견에 감사드립니다, ironcondorz. 전에 mytrade 게시물을 읽은 것을 기억합니다. 나는 그들을 즐겼다.

카렌은 그녀의 인터뷰에서 그녀가 방금 전략의 일반화를 일반화했다고 말했다. 나는 그녀가 그녀의 전체 시스템을 공개하지 않았다고 믿는다.

전략에 대한 더 많은 토론에 관심이 있으시면 야후의 스터디 그룹 인 groups. yahoo/neo/groups/supertraderkarenstudy/info에서 240 명의 다른 트레이더들과 함께하십시오.

& quot; 이익이 1 일 16 일 이내에 50 %에 도달하면 가까운 포지션 & quot;

그녀는 40 일까지 현재 기간의 대부분을 마감했다고 말했습니다. 그런 다음 몇 가지 만료일과 함께 후행 기간으로갑니다. 목표는 후 기간이 다시 판매를 시작하는 현재가 될 때 마진 파워를 되 찾는 것입니다. 그래서 puts의 경우, 56 - 40은 약 16 일입니다. 전화 통화의 경우 14 일 만에 주간을 할 수 있습니다.

QUANTLABS.

트레이더를위한 Quant Resources.

Karen Super Trader 옵션 전략에 대한 특정 참고 사항.

Karen Super Trader 옵션 전략에 대한 특정 참고 사항.

Facebook을 통해 다른 사람들로부터 몇 가지 확인이 필요합니다.

Karen은 현재 시장 환경에 따라 도달 할 가능성이없는 구체적인 가격을 찾기위한 기술적 도구 인 Bollinger Bands를 사용합니다.

이 도구를 사용하면 Karen은 파업 가격에 도달 할 가능성이 거의 없으며 만료일 약 56 일의 거래를 할 수 있습니다.

내재 변동성 :

그녀는 차트를 사용하여 VXX 및 OTM 변동성 차트를 측정하여 묵시적인 변동성이 풍부하거나 저렴한 경우 수준을 찾습니다. Karen이 위험을 완화하기 위해 사용하는 기술은 그녀의 릭 (Net Liquidating Value)을 피하는 것입니다. 핥는 것은 보험료 지불 선불 옵션에 적용됩니다.

카렌의 전략은 또한 감마가 짧아서 시장이 그녀에 대해 움직이면 순위가 더 빠를 것입니다. Karen은 또한 한 달 만에 4 % 이상의 손실을 보였으 나 큰 수익률을 보였으 나 반대 수익률은 불리한 수익률보다 훨씬 컸습니다.

그녀의 방법은 대부분 알몸의 옵션을 써서 직접 소득을 모으는 것입니다. 내가 이해하는 바로는 그녀는 그네의 바닥 근처에 벌거 벗은 쓰레기를 쓰고 그네의 꼭대기 근처에서 알몸의 전화를 팔고 있다는 것입니다. 그녀는 Bollinger Bands와 Fib 숫자를 사용하여 타이밍을 잡았습니다.

& # 8230; 돈은 12 %, 돈은 10 %를 거래합니다. 그녀는 암시 된 변동성이 많을 때 알몸의 옵션을 단락시킵니다. 이러한 옵션은 프리미엄이 급격히 떨어지는 스위트 스폿에 놓여집니다. 이 프리미엄 붕괴는 기본적으로 세타 (theta)로 알려져 있습니다.

나는 그녀가 볼링거 밴드를 어떻게 사용하는지 이해하고 있다고 생각한다. 그녀가 던진 파업 가격은 Bollinger Bands의 가장자리 또는 약간 벗어났습니다. 아래 차트를 참조하십시오. 위치가 그녀에 대하여 움직이는 경우에 그녀는 더 많은 것을 두는 전략을 두 번 내려야합니다. Bollinger Bands는 20 일 이동 평균에 2 divations로 설정됩니다.

(위 링크의 차트 참조)

다음은 스파이의 차트이며 이것이 그녀가 옵션 거래를하는 곳일 수 있습니다. 벗은 채로 팔리는 것은 바닥에 박았고 볼 링거 밴드의 맨 위에서는 벗은 전화를 팔았습니다. 이것은 그녀가하는 일에 대한 나의 평가이며, 확인할 수는 없습니다. & lt; # 8211; 누가 이것을 확인하고 싶어?

카렌은 묵시적인 변동성에 주목하고 휘발성이 풍부 할 때 옵션을 씁니다. 그녀는 위험을 줄이고 그녀의 릭 (Net Liquidating Value)을 피하는 기술을 사용합니다. 릭은 선불 옵션에 적용되며 보험료는 교환 원이 지불합니다.

프리미엄 판매에 집중하고 Bollinger Bands를 사용하여 표준 편차를 그래픽 형식으로보고 현재 가격에 대한 표준 편차 2 개가 아닌 거래를 선호하는 경향이 있습니다. Karen은 SPX, RUT 및 NDX에서 다양한 Index strangles를 판매하는 데 주력 할 전략을 수정했습니다.

현재 그녀는 S & P 500 지수 (SPX)를 주로 거래하고 있는데, 세금 혜택에는 커미션 최적화, 유동성 및 규모가 있으며 SPY와는 달리 비용면에서 너무 비싸다고 말합니다.

변동성이 클 때, 카렌 Supertrader는 항상 프리미엄을 판매하고 판매합니다. 변동성이 낮 으면, 그녀는 종종 그녀의 앞 달 위치가 쓸데없이 만료되도록합니다. 그녀에게는 VIX가 18에서 20 사이 일 때 좋은 변동성이 있습니다.

Karen은 또한 다른 포지션을 열어 포지션을 사다가 항상 통화를 팔려고 노력하고 95 % OTM (Out of Money) 또는 두 가지 표준 편차를 버리려고합니다.

위험 관리를 위해 TastyTrade 링크에도 나열되어 있습니다.

참고 이제 개인 거래처 및 트위터에 거래 알선을 게시합니다. 나는 바보 같은 고양이 비디오 나 내가 먹는 것을 게시하지 않기 때문에 걱정하지 마라.

카렌 Supertrader.

tastytrade 님의 인터뷰

위의 4 개 비디오는 과거의 맛있는 여행자 인 Karen Bruton입니다. 우리는 그녀와 그녀의 회사가 현재 회계 및보고 관행에 대한 SEC 조사를 받고 있음을 알고 있습니다. Karen은 우리 프로그램의 이전 손님이 아닌 다른 방법으로 tastytrade와 제휴하지 않으며 2014 년에 네트워크에 마지막으로 나타났습니다. 우리는 돈에 대한 관리자의 완전하고 투명한 공개를 믿습니다. 우리는 소매 거래를 위해 계속 옹호합니다 커뮤니티.

카린 단순한 상인 - 역사.

카렌 (Karen Supertrader)으로 불리기 전에, 그녀는 소규모 회사의 CFO였습니다. 그녀는 친구와 함께 베이글 샵을 개설 할 것을 고려하고 있었고 옵션 거래 세미나에 초대되었습니다. 2002 년에, 그녀는 옵션 교육 수업에 돈을 투자하기로 결정하고 $ 10,000 USD로 거래를 시작했습니다. 나머지는 역사이다.

처음에는 그녀의 회계 배경을 통해 Karen은 투자 결정을위한 공기업의 기본 사항을 분석했습니다. 그러나 향후 5 년 동안 그녀는 근본적인 분석을 포기하고 기술 분석에 뛰어 들었습니다. 그녀는 CFO로서 그녀의 하루 업무를 계속하면서 차트를 공부하고 다양한 옵션 거래 전략을 시도하기 시작했습니다.

2007 년 Karen Supertrader는 사임하여 풀 옵션 거래를 시작했습니다. 그녀는 메릴린치에서 관리하는 저축 예금 계좌에서 10 년 동안 거의 돈을 회수하지 않은 채 10 억 달러를 중개인 계좌로 이전하기로 결정했습니다. Karen은 thinkorswim 플랫폼이 제공하고 통계적 확률이 그녀의 투자 전략에 통합되기 시작했다는 양적 분석에 감사하기 시작했습니다. 그렇게 한 후 첫해에 그녀는 Iron Condors 및 Credit Spreads와 같은 옵션 전략을 사용하여 5 만 달러의 수익을 창출했습니다.

2008 년 Karen은 개별 주식의 거래 옵션에서 거래 지수로 이전했지만 항상 프리미엄을 판매했습니다. 그녀의 모토는 "일단 프리미엄을 받으면 그 돈을 돌려주고 싶지 않아."

KAREN THE SUPERTRADER - 전략.

카렌의 주요 거래 전략은 프리미엄 판매에 중점을두고 Bollinger Bands를 사용하여 표준 편차를 그래픽 형식으로보고 현재 가격에 대한 표준 편차 2 개가 아닌 거래를 선호합니다. 그녀는 한 번에 30 개의 주식을 거래 했었지만, 그녀가 포트폴리오에서 보유한 상장 기업의 수입 공고에 의해 끊임없이 불타졌습니다. Karen은 SPX, RUT 및 NDX에서 다양한 Index strangles를 판매하는 데 주력 할 전략을 수정했습니다.

현재 그녀는 S & P 500 지수 (SPX)를 주로 거래하고 있는데, 세금 혜택에는 커미션 최적화, 유동성 및 규모가 있으며 SPY와는 달리 비용면에서 너무 비싸다고 말합니다.

Karen Supertrader는 56 DTE (계약 만료일)에 계약을 체결하고 몇 주 또는 때때로 며칠 동안 거래를 유지합니다. 그녀는 앞쪽 달을 벗고 약 56 DTE로 다시 달을 팔았다. 약 40 일 후, 옵션이 안전 해 보인다면, 그녀는 앞선 달을 떠난다. 그러나 더 자주 그녀는 10 일에서 25 일 후에 그녀의 초기 위치를 떠난다. 예를 들어, 10 월 30 일까지 그녀는 11 월 직장 생활을 마감하고 이미 12 월에 직장을 엽니 다.

변동성이 클 때, 카렌 Supertrader는 항상 프리미엄을 판매하고 판매합니다. 변동성이 낮 으면, 그녀는 종종 그녀의 앞 달 위치가 쓸데없이 만료되도록합니다. 그녀에게는 VIX가 18에서 20 사이 일 때 좋은 변동성이 있습니다.

Karen은 또한 다른 포지션을 열어 포지션을 사다가 항상 통화를 팔려고 노력하고 95 % OTM (Out of Money) 또는 두 가지 표준 편차를 버리려고합니다.

카렌 Supertrader는 항상 시장이 이미 100에서 200 포인트 떨어진 것처럼 보이고 그런 다음 12 퍼센트를 더 뺍니다.

예를 들어, SPX가 1,450 달러라면 Karen Supertrader는 100 포인트를 $ 1,350으로 뺀 다음 0.88 (12 %)을 곱해 $ 1,188의 가격을 책정 할 수 있습니다. 카렌은 그 지역에서 활발하게 교역 할 것입니다.

카렌은 전화를 팔지 만, 그녀가 팔리는 것보다 훨씬 덜 자주합니다. 그녀는 또한 거래를 "strangles"로 배치하기보다는 시장의 각면에 다리를 놓습니다. 트레이딩 스타일의 컨트리안으로서 카렌은 Calls on Up 및 Put down on Move를 판매합니다. 가장 자주 Supertrader Karen은 Calls보다 더 많은 Puts를 판매합니다.

또 다른 위험 척도 Karen Supertrader는 thinkorwim 플랫폼의 분석 탭을 사용하여 시장이 이러한 방향으로 움직인다면 순 청산이 어떻게 보이는지 10 % up과 12 % down의 매개 변수를 사용합니다. 카렌의 목표는 그녀의 거래가 ITM (In The Money)로가는 것을 막는 것입니다. 직위가 30 % ITM (In The Money)에 가깝게 움직인다면 그녀는 자신의 위치가 위아래로 움직일 때 위 또는 아래로 움직여 조정합니다. 그녀는 위치를 옮기는 비용을 충당하기 위해 테스트되지 않은쪽에 더 많은 옵션을 판매 할 수 있지만, 거래를 종결할지 여부를 결정하는 옵션에 남은 시간도 살펴 봅니다. Karen Supertrader는 전월 옵션에서 공개 순위를 유지하는 경우는 거의 없지만 거의 쓸모가 없다면 그렇게 할 수 있습니다.

Karen Supertrader는 자본의 약 50 %를 저축하지만 가끔은 그녀가 70 %의 자본 투입액만큼 높아지지만 포지션을 위 또는 아래로 이동해야 할 경우를 대비하여 약 50 %를 유지하려고합니다. 그녀와 그녀의 팀이 항상 시장을보고 있기 때문에 카렌은 결코 "손실 중지"를 사용하지 않습니다.

2013 년 Karen은 자신이 잃는 달을 지키지 않았다고 주장하지 않았고 앞으로 달의 위치를 ​​다음 달로 연장하지도 않았습니다. 그녀는 표준 편차 2 개가 아닌 위치를 열 때 1 - 1 ½ 표준 편차 사이를 사용했습니다. 일정 기간 동안, 그녀는 월간 Puts와 Weekly Call을 2 주간 판매하고 있으며, 지난 몇 년 동안 ATM보다 ATM에 가까운 거래를하고 있습니다.

카렌 Supertrader는 진공 상태로 거래하지 않습니다. 그녀는 강력하고 순환적인 거래 환경에서 거래하는 그녀와 6 명의 사람들이 있습니다. Karen Supertrader는 파트너와의 거래를 권장합니다.

당신은 파트너가 없다면, 당신은 항상 tastytrade 네트워크!

조심해 카렌 (Karen) 수퍼 트레인더 (Supertrader)의 톰 소스 노프 (Tom Sosnoff)와 토니 바티스타 (Tony Battista)와의 인터뷰!

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Karen의 The Supertrader & # 8221; 도적 간다.

Famous Tastytrade icon 카렌 "The Supertrader"가 도적질했습니다. 2016 년 5 월 31 일에 SEC는 카렌과 투자 자문 Hope Advisors LLC에 불만을 제기했습니다.

몰랐던 사람들을 위해 Karen은 Tastytrade 금융 네트워크를 통해 널리 인정을 받았습니다. Tastytrade는 옵션 판매에 중점을 둡니다. 특히 Karen은 스톡 인덱스에 대한 교살을 판매합니다. 너무 커서 Tastytrade는 "3 년 옵션 거래에서 4100 만 달러의 이익을 올렸습니다."와 같은 홍보용으로 그녀를 여러 번 방송했습니다.

2016 년 초 카렌은 자신과 고객을 위해 2 억 달러 이상을 거래했습니다. 이 기금은 HDB 투자와 희망 투자 (HI) 사이에 분할되었습니다.

Karen은 HDB와 HI 모두에 대해 "0 및 20"요금 구조를 사용하고있었습니다. 이것은 그녀가 총 자산에 대해 0 %의 관리 수수료와 모든 이익에 대해 20 %의 인센티브 수수료를 받는다는 것을 의미했습니다.

일반적으로 헤지 펀드 세계에서 20 %의 인센티브 요금은 새로운 이익에만 적용됩니다. 수수료는 수수료를 받기 전에 기금의 최고 표시를 초과해야합니다.

따라서 NAV (순자산 가치)가 $ 100,000부터 시작하는 펀드 매니저라고 해봅시다. 1 개월 째 NAV가 $ 120,000까지 증가합니다. 이 시점에서 귀하는 귀하의 인센티브 비용을 통해 이윤 20k를 공유 할 수 있습니다.

이제 2 개월 안에 드로우 다운이 발생하고 계정이 105,000 달러로 떨어진다 고 상상해보십시오. 손실에 대해서는 수수료를받지 않습니다.

그런 다음 3 개월 째 NAV를 최대 $ 118,000까지 얻게됩니다. 여기 $ 13,000의 이익을 얻었지만 여전히 인센티브를받을 자격이 없습니다. 그리고 그것은 당신이 $ 120,000의 최고점을 초과하지 않았기 때문입니다. 수수료를 벌기 위해 120,000 달러 이상으로 새로운 이익을 창출해야합니다.

이것은 인센티브 요금이 계산되는 방법에 대한 자금 관리의 표준 관행입니다.

그러나 이것은 카렌이 한 것이 아닙니다. 그녀의 NAV 최고봉에서 인센티브 료를받는 대신 Karen은 실현 이익을 기반으로합니다.

이것은 그녀가 NAV가 최고봉을 초과하지 않았음에도 불구하고 거래 손실을 실현하지 않고 매월 인센티브 료를 받는다는 이유로 거래 손실을 연기 할 수 있기 때문에 편리했습니다.

HDB의 운영 계약에서 높은 물표를 내지 않으면 서 실현 이익에 대한 수수료를받을 수 있음을 나타내는 것은 아무것도 없었습니다.

그러나 HI의 경우 거래가 실현되지 않아 실현 된 이익을 기반으로 수수료가 설정된다는 사실이 계약서에 실제로 나와 있습니다. 그러나 손실은 최대 90 일 동안 만 연기 될 것이며 무기한으로 압류되지 않는다고 명시하는 것이 또한 명백합니다.

SEC는 그녀의 그늘진 수수료 구조 때문에 카렌의 사건에 돌입했습니다. 그들은 그녀가 영구적으로 2014 년 11 월부터 "계획 거래"를 통해 손실을 감수했다. 그녀는 새로운 NAV 최고치를 만들지 못한 매월 인센티브 료를 받음으로써 그녀의 계약을 위반하고 투자자를 사기했다.

그녀가 어떻게했는지는 흥미 롭습니다. 2014 년 10 월에서 12 월 사이에 카렌은 옵션을 팔아서 큰 손실을 보았습니다. 그러나 인센티브 요금을 유지하기 위해 매월 말에 정교한 옵션을 준비했습니다. 이로 인해 그녀는 매월 1 %의 이익을 실현하여 수수료를 받고, 다음 달로 미실현 손실을 내놓을 수있었습니다. 그녀가 그녀의 요금을 모으는 것을 계속하는 동안 손실은 매월 눈싸움을 계속했다.

매달마다 막대한 손실이 발생했습니다. (SEC는이 손실이 현재 5 천만 달러를 초과 한 것으로보고합니다.) 월말에 S & P 500 E-mini 선물 만료로 인해 수백 톤의 콜 옵션을 판매함으로써 손실 발생액을 상쇄했습니다 . 이 자금을 기금에 주입했습니다. 그녀가 투자자들에게 실현 된 작은 이익을보고 할 수있을 정도로 충분합니다. 그런 식으로 그녀는 그 달에도 수수료를받을 수있었습니다. & # 8230;

물론 거래에는 무료 런치가 없습니다. 당신은 아무데도 이득을 얻지 못합니다. 이러한 통화 옵션이 만료되었을 때, 그녀는 옵션 프리미엄 (option premium)으로 현금을 가지고 있었지만, 막대한 미실현 손실을 낳은 선물 포지션 (과제로 인해)이 남아있었습니다.

손실 압류가 들어간 곳은 다음과 같습니다. 그녀는 미리 마감 한 경우 손실이 발생하고 팔린 통화에서 이익을 상쇄 할 수 있기 때문에 다음 달까지는 미래를 유지해야합니다. 이는 인센티브 요금이 없음을 의미합니다.

따라서이 선물 포지션을 커버하기 위해 그녀는 같은 달에 통화 옵션을 매입 한 다음 달에 통화 옵션을 동시에 구매했습니다. 이 전화는 그녀가 다음달 초까지 월말에 발생한 선물의 손익을 상쇄 할 수있게 해주었습니다.

옵션의 두 번째 트렌치가 다음 달 초에 만료되었을 때, 그녀의 기금은 마침내 거대한 손실을 다시 깨달았습니다.

그런 다음 사이클이 반복됩니다.

그리고이 재미있는 사업 이외에도 HI 기금의 상환 관행은 고질적이었습니다. 기본적으로 투자자들은 영구적으로 롤백 된 미실현 손실을 피하기 위해 펀드에서 자금을 인출 할 수 있습니다. 따라서 초기에 나간 사람들은 횡재를 당하고, 행동이 느린 사람들은 빈 가방을 들고있을 것입니다.

SEC는 또한 카렌이 새 투자자에게 미실현 손실로 인해 펀드에 진입 할 때 자신의 투자가 즉시 가치를 상실했다는 사실을 알리지 않았다고 주장합니다.

이 모든 것은 고전적인 폰지 (Ponzi) 계획과 같은 냄새가납니다. 새로운 투자자에게 돈으로 오래된 투자자에게 돈을 지불하십시오.

그러나 카렌이 어떻게 사기인지 또는 옵션 판매가 어리석은 지에 대해 산 꼭대기에서 외쳐야하는 것이 아닙니다. 나는 그녀에게 의심의 이익을 줄 것이다. 우리는 법원 시스템이 상대방의 말을 듣고 그것을 정리하도록 할 것입니다.

대신에 투자자와 상인이이 상황에서 배울 수있는 교훈에 집중하겠습니다.

펀드의 공개 문서를 집어 치우지 마십시오. SEC / CFTC에서 면밀히 조사 할 예정인 정책을 쓰지 마십시오. 다른 사람의 돈을 교환하고 싶다면 올바르게하십시오.

레버리지 처치. 이제 "결코 레버리지를 사용하지 마십시오."와 같은 담요 선언문을 버리는 것은 불공평합니다. 레버리지는 올바르게 사용하면 훌륭한 도구가 될 수 있습니다. 우리는 항상 그것을 사용합니다. 그러나 안전하고 책임있게 사용되어야합니다.

많은 투자자들이 단기적인 명성과 운을 창출 할 수 있기 때문에 레버리지를 남용합니다. 오버 레버를 걸고 놀라운 숫자를 올리면 많은 투자자를 유치 할 수 있습니다. 그러나 실패없이, 과도한 레버가 걸려있는 거래가 항상 진행될 것입니다. 높은 레버리지는 양날의 칼입니다. 거대한 거꾸로 및 다량 하강으로 온다. 초과 레버리지는 자금을 날려 버릴 것입니다.

이제 SEC의 불만 사항을 처음 읽었을 때 카렌이 왜이 계획을 실행해야하는지 혼란스러워했습니다. 어쨌든 ... 그녀는 주식 지수에서 strangle seller / volatility 판매자입니다. 2014 년 초를 생각해 볼 때 권유 판매자가 복구 불가능한 손실을 초래할 수있는 시장 상황을 기억할 수 없었습니다. 변동성 판매자는 2014 년 초부터 매우 성공적 이었음에 틀림 없습니다.

이 가정을 테스트하기 위해 나는 Thinkorswim 플랫폼에서 판매되는 목 졸림의 가장 기본적인 백 테이스를 실행했다.

나는 2014 년 1 월으로 돌아가 기계적으로 60 델타 목 졸판을 만료까지 기계적으로 판매했습니다. 포지션 사이징을 위해 나는 1,000,000 달러의 계정을 가지고 $ 100,000의 자본 당 1 개의 SPX 옵션을 판매했다.

결과는 다음과 같습니다.

손익 테이블에서 한 번의 만료주기가 손실로 끝나지 않았 음을 알 수 있습니다.

위의 파란색 선은 전략의 주식 곡선 대 SPX를 보여줍니다. 2014 년 10 월에 매도 중 (Karen이 불에 탄 것으로 추정 됨), 2015 년 여름 다시 폭력 감소가 있었음을 알 수 있습니다. 그러나 변동성이 줄어들면서 시장이 지속적으로 회복되면서 손실은 빠르게 회복되었습니다.

시뮬레이션이 끝날 무렵 순이익은 약 170,000 달러였습니다. 백만 달러 어카운트에서 17 %의 이익을 얻습니다. 개념적으로 볼 때, 제가 사용한 포지션 사이징은 계정의 현금 가치의 2 배입니다. 그러나이 차입금으로도 최악의 인출 (2015 년 8 월 플래시 충돌)은 약 9.5 %에 불과했습니다. 그것은 당신의 기금을 끝내지 않을 것입니다.

이제 Karen은 기계적으로 도살을 판매하지 않습니다. 그러나이 예는 2014 년 초부터 맹목적으로 조롱을 판매하는 것조차 실제로 실제로 잘 작동한다는 것을 보여주기 위해 사용됩니다.

그렇다면 카렌은 커다란 미실현 손실을 겪은 상황에 어떻게 걸렸을까요?

유일한 대답은 너무 많은 영향력을 사용하는 것입니다. 당신이 과장 될 때, 2014 년과 같은 whipsaws는 당신을 당신의 손해에 맞추고 조정할 것을 당신에게 강요 할 수 있습니다. 시장에 충분한 시간을 주면 모든 수준기의 선수를 근절하게됩니다. 특히 옵션 판매와 같은 짧은 감마 전략을 활용합니다.

여기서 말하는 요점은 모든 변동성 및 옵션 판매 전략을 쓸모 없게 만들고 기꺼이 내 버리는 것이 아니라는 것입니다. 주식 지수의 단기 변동성 거래는 최고의 거래 중 하나입니다. 그것은 장기간 매우 잘합니다.

중요한 테이크 어웨이는 당신이이 경기에서 계속하기를 원한다면 당신이 포지션 사이징을 올바르게 받아야한다는 것입니다. 포지션의 규모를 정하는 방법과 일단 거래가 끝나면 거래를 관리하는 방법에 대해 깊이 이해하지 못하면 분명히 죽을 것입니다.

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당신은 바보입니다 & # 8230; 판매 옵션이 어떻게 작동하는지, 그녀가 옵션을 판매하는 방법에 대한 작은 그림이 설명되었습니다. 그녀의 전략에는 아무런 문제가 없으며 옵션을 이해하는지 확신 할 수 없습니다.

와우, 너 진짜 새끼 야. 왜 그것을 시도하고 설명하지 않아도됩니까? 기본 포트폴리오 관리를 이해하고 있는지 확신하지 못합니다.

개자식이 뭐라 했어?

그녀의 전략에 문제가 없습니까? 옵션을 이해하면 확실하지 않습니다. 저자는 머리에 못을 박았다.

이 전략에는 아무런 문제가 없습니다. 나는 잃어버린 무역을 굴려 더 많은 시간을 사야 할 때도 항상 그것을 사용합니다. 그녀의 문제는 무역이 실제로 끝나지 않았을 때 돈을 청구했기 때문에 그녀가 투자자를 사기 위해이 전략을 사용했다는 것이었다.

이 스레드의 뒷부분에서 동영상을 보았는데 매월 단 한 건도 예외가 아니라고 말했습니다. 그녀가 우연히 만났을 때 창밖으로 나왔을 까? SEC는 아직도 $ 50m 손실이 있다고 말했습니다. & # 8230; 그녀는 꽤 징계를받은 것처럼 보였습니다 .. 아직도 충격받은 할머니는 베르니 마도프가되었습니다. 그녀가 그 돈을 필요로하지 않았다. 이 이야기를 따라야합니다.

나는 너에게 동의한다. 그녀의 전략은 옳습니다. SEC가 조사한 것은 전략 자체가 아니라 고객 수수료를받는 것에 관한 것입니다.

훌륭한 기사. 네가 말했듯이 카렌이 아마 머리를 쓰러 뜨 렸을거야. 크기 살인.

그래, 그냥 여백이 없다. 나는 비밀을 가지고 있다는 말을하지 않거나, 어느 쪽이든 행복하게 사는 것을 알아 냈습니다. 재물에 아무런 문제가 없습니다. 나는 문제가 그것이 재산을 효과적으로, 신중하게, 그리고 책임감있게 넘겨주는 사람들에게 보통 수여된다는 것을 잃지 않는 것이 문제라고 생각한다. 그것은 거래보다 훨씬 어렵다. 나는 대부분의 효과적 거래가 아니라 대부분의 뒤에있는 근본적인 이슈가 인류의 개선에 얼마나 기여하고 있는지를 발견했다. 그 영향이 나를 위해 일했고 나의 인식과 부에 대한 자취를 제공했습니다. & # 8230; 하지만 내가 뭘 알아? 나는 택시를 운전하고 마진을 사용하지 않는다.