옵션 거래의 역사

옵션 거래의 역사.

많은 사람들은 옵션 거래가 주식 및 주식 매입과 같은 다른보다 전통적인 형태와 비교할 때 상대적으로 새로운 형태의 투자라고 생각합니다. 현대 옵션 계약은 시카고 옵션위원회 (CBOE) 이사회가 구성되었을 때만 실제로 도입되었지만 옵션 계약의 기본 개념은 고대 그리스에서 확립 된 것으로 믿어집니다. 기원전 12 세기.

이후 옵션은 1973 년에 CBOE가 형성 될 때까지 여러 가지 시장에서 한 가지 형태로 이루어졌으며, 처음으로 제대로 표준화되었고 옵션 거래가 신뢰성을 얻게되었습니다. 이 페이지에서 우리는 옵션과 옵션 거래의 역사에 대한 세부 사항을 제공합니다. 고대 그리스에서 시작하여 현재까지 진행됩니다.

Thales와 Olive Harvest 17 세기의 튤립 매니아는 옵션 거래를 금지합니다 Russell Sage and Put & amp; 통화 중개인 목록 옵션 시장 옵션 거래의 계속적인 진화.

탈레스와 올리브 수확.

가장 먼저 기록 된 옵션의 예는 기원전 4 세기 중반에 여러 권의 그리스 철학자 인 아리스토 텔레스 (Aristotle)에 의해 쓰여진 책에서 언급되었다. "정치학"이라는 제목의이 책에서 아리스토텔레스는 또 다른 철학자 밀레투스 탈레스에 관한 이야기와 그가 올리브 수확에서 어떻게 이익을 얻었는지에 대해 설명했습니다.

탈레스는 천문학과 수학에 많은 관심을 보였고, 그는 그 주체에 대한 지식을 결합하여 최초의 알려진 옵션 계약을 효과적으로 창출했다. 별을 연구함으로써, Thales는 자신의 지역에서 광대 한 올리브 수확이있을 것이며, 그의 예측으로부터 이익을 얻으려고 계획했다고 예측했습니다. 그는 올리브 프레스에 대한 상당한 수요가 있으며 기본적으로 시장을 구하고 싶어한다는 것을 알고있었습니다.

그러나 탈레스는 모든 올리브 프레스를 소유 할 충분한 기금이 없었기 때문에 수확기에 사용할 권리를 확보하기 위해 올리브 프레스 소유자에게 각각 돈을 지불했다. 수확기가 다가 왔을 때, 탈레스가 예언 한대로, 실제로 엄청난 수확이었습니다. 탈레스는 그들을 필요로하는 사람들에게 올리브 프레스에 대한 권리를 재판매하고 상당한 이익을 보았습니다.

당시이 용어는 사용되지 않았지만 Thales는 기본 보안으로 올리브 프레스로 첫 번째 통화 옵션을 효과적으로 만들었습니다. 그는 정해진 가격으로 올리브 프레스를 사용하는 권리를 지불했으나 의무는 아니었고 이익을위한 옵션을 행사할 수있었습니다. 이것은 오늘 전화가 어떻게 작동하는지에 대한 기본 원칙입니다. 이제 우리는 기본 보안 수단으로서 올리브 프레스 대신 재정적 인 기기 및 상품과 같은 다른 요소를 갖게되었습니다.

17 세기에 튤립 전구 매니아입니다.

선택의 역사에서 또 하나의 적절한 사건은 17 세기 네덜란드의 사건으로 널리 튤립 벌브 매니아 (Tulip Bulb Mania)라고 불린다. 당시 튤립은이 지역에서 엄청나게 인기가 있었으며 네덜란드 귀족 사이에서 상태 상징으로 간주되었습니다. 그들의 인기는 유럽과 전 세계로 퍼졌고, 이로 인해 극적으로 증가한 튤립 구근에 대한 수요가 발생했습니다.

이 시점에서 역사적으로 콜과 풋은 헤지 목적을 위해 다양한 시장에서 사용되고있었습니다. 예를 들어, 튤립 재배자는 튤립 구근의 가격이 하락할 경우를 대비하여 이익을 보호하기 위해 샀습니다. 튤립 도매업자는 튤립 구근의 가격 상승 위험으로부터 보호하기 위해 전화를 구입합니다. 이 계약은 현재와 같이 개발되지 않았으며 옵션 시장은 상대적으로 비공식적이고 완전히 규제되지 않았다는 점은 주목할 가치가 있습니다.

1630 년대에는 튤립 구근에 대한 수요가 계속해서 증가했기 때문에 가격도 상승했다. 결과적으로 튤립 전구 옵션 계약의 가치가 높아졌고 이러한 계약의 2 차 시장이 생겨나 고 누구나 튤립 전구에 대한 시장 추측을 가능하게했습니다. 네덜란드의 많은 개인과 가족은 종종 모든 돈을 사용하거나 심지어 재산과 같은 자산을 빌려 계약서에 많은 돈을 투자했습니다.

튤립 구근의 가격은 계속 상승했지만 오랫동안 계속 될 수 있었고 결국에는 버블이 터졌다. 가격은 지속 할 수 없었던 시점까지 상승했으며 가격이 떨어지기 시작하면서 구매자가 사라지기 시작했습니다. 튤립 전구의 가격 상승으로 인해 모든 것을 위험에 빠뜨린 사람들 중 많은 사람들이 완전히 멸망했습니다. 평범한 사람들은 돈과 집을 모두 잃어 버렸습니다. 네덜란드 경제는 침체기에 접어 들었다.

옵션 시장이 규제되지 않았기 때문에 투자자가 옵션 계약을 이행하도록 강제 할 수있는 방법이 없었으며 궁극적으로 옵션이 전 세계적으로 나쁜 평판을 얻게되었습니다.

옵션 거래 금지.

옵션 계약이 갖고있는 나쁜 이름 임에도 불구하고 그들은 여전히 ​​많은 투자자들에게 호소력을 발휘했습니다. 이것은 크게 영향력을 발휘 한 사실에 크게 기인 한 것인데, 오늘날 실제로 인기가있는 이유 중 하나입니다. 그래서이 계약의 거래가 계속되었지만 나쁜 평판을 떨칠 수 없었습니다. 그들의 사용에 대한 반대가 증가했습니다.

역사적으로 옵션은 전 세계적으로 유럽, 일본 및 미국의 일부 주 에서조차 여러 번 금지되었습니다. 아마 가장 주목할만한 금지는 영국 런던에있었습니다. 1600 년대 후반에 전화와 팻 (puts)을위한 조직화 된 시장이 생겨 났음에도 불구하고 그들에 대한 반대는 극복되지 않았고 결국에는 옵션이 18 세기 초 불법화되었다.

이 금지령은 100 년 이상 지속되었으며 19 세기 후반까지 해제되지 않았습니다.

Russell Sage 및 Put & amp; 브로커에게 전화하십시오.

옵션 거래의 역사상 주목할만한 발전은 러셀 세이지 (Russell Sage)라는 이름의 미국 금융가와 관련이 있습니다. Sage는 19 세기 후반에 전화를 걸기 시작했고 미국의 카운터를 통해 거래 될 수있는 옵션을 제시했습니다. 공식적인 외환 시장은 없었지만 Sage는 옵션 거래를위한 중요한 돌파구를 마련했습니다.

Sage는 옵션 가격, 기본 보안 가격 및 이자율 간의 가격 관계를 설정 한 최초의 인물이기도합니다. 그는 풋 통화 패리티 (put call parity) 원칙을 사용하여 그가 구매하는 주식과 고객으로부터의 관련 풋에 의해 창출 된 합성 대출을 고안했습니다.

이로써 그는 계약 가격과 관련 파업 가격을 적절하게 조정함으로써 설정할 수있는 이자율로 고객에게 효과적으로 돈을 대출 할 수있었습니다. Sage는 막대한 손실로 인해 결국 거래를 중단했지만 옵션 거래의 지속적인 진화에 중요한 역할을했습니다.

1800 년대 후반 중개인과 딜러들은 중개 거래를 목적으로 옵션 계약의 구매자와 판매자를 유치하기 위해 광고를 시작했습니다. 아이디어는 관심있는 당사자가 중개인에게 연락하여 통화 구매 또는 특정 주식 매입에 대한 관심을 표명하는 것이 었습니다. 그런 다음 중개인은 거래 상대방을 찾으려고합니다.

이것은 다소 힘든 과정이었고 각 계약의 조건은 본질적으로 두 관련 당사자에 의해 결정되었습니다. Put and Call Brokers and Dealers Association은 구매자와 판매자의 매매자를보다 효과적으로 연결하는 데 도움이되는 네트워크를 구축하기위한 목적으로 설립되었지만 가격 결정에 대한 기준은 아직 없었으며 시장에 유동성이 뚜렷하지 않았습니다.

옵션의 거래는 비록 투자자들이 여전히 조심 스럽다는 것을 의미하는 규제가 없었음에도 불구하고이 시점까지 확실히 증가했다.

상장 된 옵션 시장.

옵션 시장은 기본적으로 풋 브로커와 콜 브로커에 의해 통제되었으며, 계약은 거래소를 통해 거래되었습니다. 시장에 표준화가 있었고 더 많은 사람들이 이러한 계약과 잠재적 인 용도에 대해 알게되었습니다. 시장은 상대적으로 유동성이 낮아 현재로서는 활동이 제한적입니다.

중개인은 구매자가 지불하고자하는 것과 판매자가 기꺼이 받아 들일 수있는 것 사이의 스프레드로부터 이익을 얻고 있었지만 정확한 가격 구조가 없었으며 중개인은 원하는만큼 스프레드를 설정할 수있었습니다.

미국의 증권 거래위원회 (SEC)가 카운터 옵션 시장에 대한 일부 규제를 구입 했음에도 불구하고 1960 년대 후반에 거래가 눈에 띄는 속도로 진전되지는 않았습니다. 복잡성이 너무 복잡하고 가격이 일치하지 않아 어떤 투자자도 옵션을 실용적인 거래 가능한 수단으로 간주하기가 매우 어려웠습니다.

그것은 결국 궁극적으로 옵션 시장을 주류로 가져올 해결책을 이끌어 낸 1968 년에 본질적으로 무관 한 사건이었습니다.

1968 년 시카고 상품 거래위원회 (Chicago Board of Trade)는 거래소의 상품 선물 거래가 크게 감소한 것을보고 조직은 새로운 비즈니스 성장 방법을 모색하기 시작했습니다. 그 목적은 거래소 회원들이 다양성을 쌓고 더 많은 기회를 창출하는 것이 었습니다. 여러 대안을 고려한 후 옵션 계약 거래를위한 공식 교환을 만들기로 결정했습니다.

이 문제를 극복하기 위해 극복해야 할 장애물이 많이 있었지만 1973 년 시카고 자유 무역 협의회 (CBOE)가 거래를 시작했습니다. 처음으로 옵션 계약이 적절하게 표준화되었고 거래가 이루어지는 공정한 시장이있었습니다. 동시에 옵션 청산 주식회사는 중앙 집중식 청산 및 적절한 계약 이행 보장을 위해 설립되었습니다. 따라서 투자자들이 계약에 대해 여전히 존중하지 않는 많은 우려를 제거합니다. 탈레스가 첫 번째 전화를 한 지 2,000 년이 넘게 옵션 거래는 마침내 합법적이었습니다.

옵션 거래의 계속되는 진화.

CBOE가 거래를 위해 처음 열렸을 때 계약 목록이 거의 없었으며이 시점에서 puts가 표준화되지 않았기 때문에 통화 만있었습니다. 또한 거래 옵션에 대한 아이디어에는 여전히 약간의 저항이 있었고 주로 돈을 위해 좋은 가치를 대표했는지 아닌지를 결정하는 데 어려움이있었습니다.

넓은 스프레드와 함께 옵션의 공정 가격을 계산할 수있는 확실한 방법이 없다는 점은 시장이 여전히 유동성이 부족하다는 것을 의미합니다. 또 다른 중요한 발전은 CBOE가 거래를 위해 개설 된 후 얼마 지나지 않아이를 변화시키는 데 도움이되었습니다.

같은 해, 1973 년 두 명의 교수 인 피셔 블랙 (Fisher Black)과 마이런 숄즈 (Myron Scholes)는 지정된 변수를 사용하여 옵션의 가격을 계산할 수있는 수학 공식을 고안했습니다. 이 공식은 Black Scholes 가격 모델로 알려졌으며 투자자들이보다 편안한 거래 옵션을 느끼기 시작하면서 큰 영향을 미쳤습니다.

1974 년 CBOE에서 교환 된 일일 계약 물량은 20,000 개가 넘었고 1975 년에는 미국에서 두 개의 옵션 거래 바닥이 열렸습니다. 1977 년에는 옵션을 거래 할 수있는 주식의 수를 늘리고 거래소에 소개했습니다. 다음 해에는 전 세계에서 더 많은 옵션 교환이 이루어졌으며 교환 할 수있는 계약 범위가 계속 확대되었습니다.

20 세기가 끝날 무렵, 온라인 거래가 인기를 얻으면서 많은 사람들이 전 세계 대중에게 훨씬 더 쉽게 접근 할 수있게되었습니다. 웹에서 사용 가능한 온라인 브로커의 양과 질이 증가하고 온라인 옵션 거래는 많은 수의 전문 및 아마추어 거래자들에게 인기가되었습니다.

현대 옵션 시장에는 거래소에 수천 건의 계약과 매일 거래되는 수 백만 건의 계약이 있습니다. 옵션 거래는 계속해서 인기를 얻으며 경기 둔화 조짐도 보이지 않습니다.

옵션에 대한 간략한 역사.

뒤에 오는 역사적인 사실에 관하여 아무것도 모른 좋은 선택권 상인의 많음 있는다. 그러나 우리는이 호기심 많은 영혼들을 위해이 섹션을 포함 시켰습니다. 그들이 공부하기로 선택한 주제에 관해서 가능한 모든 것을 배우기 위해 노력했습니다.

그 범주에 속하면 우리는 당신에게 경의를 표합니다. 믿을만한 Way-Back Machine에 가입하여 현대 옵션 시장의 진화를 살펴 봅니다.

1600 년대의 튤립 시장을 관통하는 골목길.

요즘 옵션은 종종 위험을 헤지하고 투기를위한 도구로 사용됩니다. 그러나 옵션 시장은 오늘날처럼 항상 원활하게 기능하지 못했습니다. 일반적으로 & ldquo; Tulip Bulb Mania & rdquo;로 불리는 붕괴를 살펴보면서 옵션 역사에 착수하자. 17 세기 네덜란드의

1600 년대 초, 튤립은 네덜란드 귀족들 사이의 지위 상징으로 매우 유명했습니다. 그리고 그들의 인기가 네덜란드와의 국경을 넘어 전세계 시장으로 유출되기 시작하면서 가격이 급격히 상승했습니다.

나쁜 수확의 경우 위험을 헤지하기 위해 튤립 도매업자는 콜 옵션을 사기 시작했고 튤립 재배자는 풋 옵션으로 이익을 보호하기 시작했습니다. 처음에는 네덜란드의 옵션 거래가 완벽하게 합리적인 경제 활동처럼 보였습니다. 그러나 튤립 구근의 가격이 계속 상승하면서 기존의 옵션 계약의 가치는 극적으로 증가했습니다. 그래서 그러한 옵션 계약에 대한 2 차 시장이 일반 대중들 사이에서 나타났습니다. 사실, 가족들이 튤립 구근 시장에서 추측하기 위해 전 재산을 사용하는 것은 전례가 아닙니다.

불행히도, 1638 년 네덜란드 경제가 경기 침체로 빠지자 버블 붕괴와 튤립 가격이 급락했습니다. 풋 옵션을 팔았던 많은 투기꾼들은 자신의 의무를 이행 할 능력이 없거나 내키지 않았다. 설상가상으로 17 세기 네덜란드의 옵션 시장은 완전히 규제되지 않았습니다. 따라서 네덜란드 정부가 투기꾼이 옵션 계약을 잘하도록 강요하기는했지만 돌에서 피를 흘릴 수는 없습니다. (또는 말라 붙은 튤립 구근).

그래서 수천의 평범한 네덜란드 인들은 그들의 주름진 셔츠보다 더 많은 것을 잃었습니다. 그들은 또한 페티코트 바지, 구부러진 모자, 운하 - 측면 저택, 풍차, 풀리지 않은 농장 동물 무리를 잃어 버렸다. 그리고 옵션은 거의 3 세기 동안 지속될 나쁜 평판을 얻는 데 성공했습니다.

미국 옵션 시장의 탄생.

1791 년 뉴욕 ​​증권 거래소가 문을 열었습니다. 그리고 스톡 옵션 시장이 정통한 투자자들 사이에서 등장하기까지는 오래 걸리지 않았습니다.

그러나 그 당시에는 옵션에 대한 중앙 집중식 시장이 존재하지 않았습니다. 옵션은 카운터를 통해 거래되었습니다 & rdquo; 옵션 구매자를 옵션 구매자와 일치 시키려고 시도한 중개인 - 딜러가 촉진했습니다. 각각의 기본 주식 가격, 만기일 및 비용은 개별적으로 협상되어야했습니다.

1800 년대 후반에 브로커 - 딜러들은 잠재적 이해 관계자를 유치하기 위해 잠재 옵션 구매자와 판매자 측에서 금융 저널에 광고를 게재하기 시작했습니다. 그래서 광고는 결국 금융 저널의 옵션 견적 페이지로 발아 한 종자였습니다. 하지만 당시에는 옵션 계약을 준비하는 것이 꽤 번거로운 과정이었습니다. 광고를 신문에 넣고 전화벨이 울리기를 기다립니다.

결국 Put and Call Brokers and Dealers Association, Inc. 의 설립은 옵션 구매자와 판매자를보다 효율적으로 조율 할 수있는 네트워크를 구축하는 데 도움이되었습니다. 그러나 옵션 시장에서 표준화 된 가격 책정의 부족으로 인해 더 많은 문제가 발생했습니다. 각 옵션 계약의 조건은 여전히 ​​구매자와 판매자간에 결정되어야했습니다.

예를 들어, 1895 년에는 Bob에게 Call Broker-Dealer를 금융 일지에 넣는 광고를 보았을 것입니다. 그런 다음 옛날 전화로 Bob에게 전화를 걸고 Acme Buggy Whips, Inc. 에서 낙천적으로 말하면 통화 옵션을 구매하려고합니다. & rdquo;

Bob은 Acme Buggy Whips의 현재 가격을 확인합니다. & mdash; 21 3/8 &라고 말하십시오. 그리고 그것은 보통 당신의 파업 가격이 될 것입니다. (그 당시에는 대부분의 옵션은 처음에는 거래가 이루어졌습니다.) 그런 다음 통화를 한 날로부터 3 주 정도 만료 날짜에 대해 상호 동의해야합니다. 그런 다음 옵션에 대해 밥에게 1 달러를 제공 할 수 있으며 밥은 말할 것입니다. & 죄송합니다, 친구, 하지만 2 달러를 원합니다. & rdquo;

입씨름을 한 후 옵션 비용으로 1 5/8에 도착할 수 있습니다. Bob은 당신에게 옵션 계약을위한 판매자와 당신을 매치 시키려고 할 것입니다, 아니면 그가 유리한 입장이라고 생각한다면 그는 거래의 다른면을 스스로 취할 것입니다. 이 시점에서 유효한 계약을 체결하려면 계약서에 서명해야합니다.

그러나 옵션 시장에 유동성이 없었기 때문에 커다란 문제가 발생했습니다. 일단 옵션을 소유하고 나면 만료시 발생한 상황을 확인하고, Bob에게 옵션을 다시 사도록 요청하거나, 재판매를 위해 금융 일지에 새 광고를 배치해야합니다.

게다가, 17 세기 네덜란드와 마찬가지로, 옵션 계약을 체결 한 판매자는 의무를 이행하지 않을 위험성이 여전히 존재했습니다. 당신이 수익성있는 옵션 포지션을 설정할 수 있었고 거래 상대방이 행사 한 계약 조항을 이행하지 못했다면 당신은 운이 없었습니다. 거래 상대방에게 돈을 지불하도록하는 쉬운 방법은 아직 없습니다.

상장 된 옵션 시장의 출현.

의회는 1929 년 주식 시장이 폭락하자 금융 시장에 개입하기로 결정했다. 그들은 1934 년 증권 거래법에 따라 규제 당국이 된 증권 거래위원회 (SEC)를 창설했습니다.

SEC가 장외 시장 옵션 시장을 규제하기 시작한 직후 인 1935 년에 시카고 무역위원회 (CBOT)는 국가 증권 거래소에 등록 할 수있는 라이센스를 부여했습니다. 면허는 유효 기간이 없으므로 CBOT가 30 년 이상이 걸렸기 때문에 아주 좋은 것으로 판명되었습니다.

1968 년 상품 선물 시장의 물량 감소로 CBOT는 다른 사업 확장 방법을 찾게되었습니다. 선물 거래 방법을 모델로 한 스톡 옵션에 대한 개방적인 외환 거래를 만드는 것이 결정되었습니다. 따라서 시카고 보드 옵션 거래소 (CBOE)는 CBOT의 분할 법인으로 설립되었습니다.

계약 체결시기가 정해지지 않은 장외 시장 옵션 시장과는 달리이 새로운 거래소는 계약 규모, 파업 가격 및 만료일을 표준화하기위한 규칙을 수립했습니다. 그들은 또한 중앙 집중적 인 청산을 수립했다.

1973 년 피셔 블랙 (Fischer Black)과 마이런 스콜스 (Myron Scholes)에서 상장 된 옵션 거래소의 생존 가능성에 기여한 것은 "옵션 및 기업 부채 가격 설정 & 시카고 대학교의 정치 경제 학회지에 실렸다. Black-Scholes 공식은 열역학적 물리학의 방정식을 기반으로했으며 만료일이 알려진 금융 상품의 이론적 가격을 유도하는 데 사용할 수 있습니다.

그것은 옵션의 가격 관계를 평가하는 표준으로 시장에서 즉시 채택되었으며, 그 출판은 현대 옵션 시장의 진화에 엄청난 중요성을 지니고있었습니다. 실제로 Black과 Scholes는 옵션 가격 책정에 기여한 공로로 노벨 경제학 상을 수상했습니다. 스웨덴 수상의 영광을 차지하기 위해 많은 수상 기념 행사를 마쳤습니다.

일부 기업은 지하실에서 시작합니다. Smoker & rsquo 's Lounge에서 시작된 CBOE.

1973 년에는 Option Clearing Corporation (OCC)의 탄생을 보았습니다. OCC는 옵션 계약과 관련된 의무가시기 적절하고 신뢰할 수있는 방식으로 이행되도록하기 위해 작성되었습니다. 그리고 그 해 4 월 26 일, 시카고 보드 옵션 거래소 (CBOE)에서 개막식이 울렸습니다.

오늘날 그것은 크고 권위있는 조직이지만 CBOE는 오히려 겸손한 기원을 가지고있었습니다. 그것을 믿거 나 말거나, 원래 교환소는 시카고 무역위원회 건물의 이전 흡연자 라운지에있었습니다. (예전에는 상인들이 많이 담배를 피웠으므로 최소한 흡연자 였고 라운지였습니다.)

많은 사람들은 기록 된 최악의 곰 시장 가운데 한 곳에서 새로운 증권 거래소를 여는 지혜에 의문을 제기했다. 아직도 다른 사람들은 시카고의 곡물 거래자의 능력에 의문을 제기했다. 일반 대중이 이해하기에는 너무 복잡하다고 여겨지는 금융 상품을 시장에 내놓을 수 있습니다. 옵션 플레이 북이 그 당시 존재하지 않았거나 후자가별로 관심이 없었습니다.

개장일에 CBOE는 근본적인 16 가지 기본 주식에 대해서만 콜 옵션 거래를 허용했습니다. 그러나 다소 존경할만한 911 계약이 바뀌었고, CBOE의 평균 일일 거래량은 월말까지 일반 옵션 시장의 월간 거래량을 초과했습니다.

1974 년 6 월까지 CBOE 일 평균 거래량은 20,000 건을 넘었습니다. 그리고 1 년 동안의 옵션 시장의 기하 급수적 인 성장은 미래의 일의 핵심이었습니다. 1975 년 필라델피아 증권 거래소 (Philadelphia Stock Exchange)와 미국 증권 거래소 (American Stock Exchange)는 옵션 트레이딩 플로어를 개설하여 경쟁을 강화하고 더 넓은 시장에 옵션을 제공했습니다.

1977 년 CBOE는 옵션이 43으로 거래되는 주식의 수를 늘리고 전화 외에도 몇 가지 주식 거래를 허용하기 시작했습니다.

SEC의 단계.

옵션 시장의 폭발적인 성장으로 1977 년 SEC는 모든 옵션 거래의 구조 및 규제 관행에 대한 완전한 검토를 수행하기로 결정했습니다. 그들은 추가 주식에 대한 상장 옵션에 대한 유예를 선언하고 중앙 집중식 옵션 시장을 창출하는 것이 바람직한지 여부를 논의했습니다.

1980 년까지 SEC는 증권 거래소의 거래소, 소비자 보호 및 컴플라이언스 시스템 시장 감시에 관한 새로운 규정을 제정했습니다. 마침내 그들은 모라 토리움을 해제하고 CBOE는 25 가지 더 많은 종목에 옵션을 추가하여 대응했다.

도약과 경계에서 자라기.

다음 주요 행사는 지수 옵션이 거래되기 시작한 1983 년에있었습니다. 이 개발은 옵션 산업의 인기를 불러 일으키는 데 도움이되는 것으로 나타났습니다. 첫 번째 지수 옵션은 CBOE 100 지수에서 거래되었으며, 이후 S & P 100 (OEX)으로 변경되었습니다. 4 개월 후 S & P 500 지수 (SPX)에 대한 옵션 거래가 시작되었습니다. 오늘날에는 50 가지 이상의 지수 옵션이 있으며, 1983 년 이후 10 억 건 이상의 계약이 거래되었습니다.

1990 년에는 장기간 주식 매매 증권 (LEAPS) 도입과 함께 또 하나의 중요한 행사가있었습니다. 이러한 옵션의 유효 기간은 최대 3 년으로, 투자자는 장기적인 시장 동향을 활용할 수 있습니다. 현재 LEAPS는 2,500 가지가 넘는 다양한 증권에서 이용 가능합니다.

90 년대 중반에는 웹 기반 온라인 거래가 대중화되기 시작하여 일반 대중이 즉시 옵션을 이용할 수있게되었습니다. 오랫동안 사라진 것은 개별 옵션 계약의 조건을 둘러 보던 시절이었다. 이것은 즉각적인 옵션 만족의 새로운 시대였으며, 폭 넓은 가격 및 만료 날짜가있는 어지러운 배열의 옵션을 다루는, 요구시 사용 가능한 따옴표가 있습니다.

오늘 우리가 서있는 곳.

전산화 된 거래 시스템과 인터넷의 출현으로 그 어느 때보 다 훨씬 더 실용적이고 유동적 인 옵션 시장이 생겨났습니다. 이 때문에 우리는 몇몇 새로운 플레이어가 시장에 진입하는 것을 보았습니다. 이 글을 쓰는 시점에서 보스턴 증권 거래소, 시카고 보드 옵션 거래소, 국제 증권 거래소, 나스닥 OMX PHLX, 나스닥 주식 시장, 뉴욕 증권 거래소 아멕스 및 뉴욕 증권 거래소 등이 미국에 상장되어 있습니다.

따라서 오늘날 모든 투자자가 옵션 거래를하는 것이 매우 쉽습니다 (특히 Ally Invest와 함께하는 경우). 매일 3000 개 이상의 유가 증권에 대해 평균 1,100 만 건의 옵션 계약이 체결되어 시장 규모가 계속 커지고 있습니다. 방대한 양의 인터넷 자원 (현재 읽고있는 사이트) 덕분에 일반 대중은 그 어느 때보 다 다양한 옵션을 더 잘 이해할 수 있습니다.

2005 년 12 월 옵션의 역사에서 가장 중요한 사건, 즉 Ally Invest가 투자 대중에게 소개되었습니다. 실제로, 우리의 겸허 한 의견에서 이것은 틀림없이 빅뱅과 아늑한 맥주의 발명을 제외하고 우주의 역사에서 가장 중요한 단일 사건이었습니다. 그러나 우리는 그 마지막 두 가지에 대해 정말로 확신하지 못합니다.

거래 팁 & amp; 전략.

Ally Invest & rsquo;의 전문가로부터.

옵션에는 위험이 포함되며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 자세한 내용은 거래 옵션을 시작하기 전에 Standardized Options 브로셔의 특징 및 위험 요소를 검토하십시오. 옵션 투자자는 비교적 짧은 기간 내에 투자 금액 전체를 상실 할 수 있습니다.

여러 가지 옵션 전략에는 추가 위험이 따르므로 복잡한 세금 처리가 필요할 수 있습니다. 이 전략을 실행하기 전에 세무 전문가와 상담하십시오. 묵시적인 변동성은 주가 변동성의 미래 수준 또는 특정 가격 시점에 도달 할 확률에 대한 시장의 합의를 나타냅니다. 그리스인은 옵션 계약의 가격 결정과 관련된 특정 변수의 변화에 ​​옵션이 어떻게 반응할지에 대한 시장의 합의를 나타냅니다. 묵시적인 변동성이나 그리스의 예측이 옳을 것이라는 보장은 없습니다.

Ally Invest는 자체 감독 투자자에게 할인 중개 서비스를 제공하며 투자, 재정, 법률 또는 세금 관련 조언을 제공하거나 제안하지 않습니다. 시스템 응답 및 액세스 시간은 시장 조건, 시스템 성능 및 기타 요인으로 인해 달라질 수 있습니다. Ally Invest†™ s 체계, 서비스 또는 제품의 사용과 관련되었던 공로 그리고 위험을 평가하기에 너는 혼자서 책임있다. 콘텐츠, 연구, 도구 및 주식 또는 옵션 기호는 교육적 목적을위한 것이며 특정 보안을 구매하거나 판매하거나 특정 투자 전략에 관여 할 것을 권장하거나 권유하지 않습니다. 다양한 투자 결과의 가능성에 관한 계획이나 기타 정보는 사실상 가설 적이거나 정확성이나 완전성에 대한 보장이 없으며 실제 투자 결과를 반영하지 않으며 향후 결과를 보장하지 않습니다. 모든 투자에는 위험이 관련되고 손실은 원금 투자액을 초과 할 수 있으며 보안, 산업, 부문, 시장 또는 금융 상품의 과거 실적은 미래 결과 또는 수익을 보장하지 않습니다.

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바이너리 옵션의 역사는 무엇입니까?

바이너리 옵션 트레이딩은 두 가지 가능한 결과가있는 옵션 트레이딩입니다. 상인은 옵션 기간을 만료 할 때 옵션을 구매합니다.

이 옵션이 수익성이 높으면 상인의 투자에 대해 약 80 %의 수익을 창출합니다. 옵션이 수익성이 없다면 상인은 옵션에 대해 지불 한 금액을 잃게됩니다. 바이너리 옵션은 경험이없는 투자자 에게조차 거래하기가 매우 쉽고, 바이너리 옵션 거래는 시작 자본이 거의 필요하지 않습니다. 일반적으로 몇백 달러를 넘지 않습니다.

평균 소매 상인을위한 이진 옵션 거래는 2008 년에 미국 증권 거래위원회 (Securities and Exchange Commission)가이 옵션의 외환 거래를 승인 한 시점부터 본격적으로 시작되었습니다.

실제로 이진 옵션은 2008 년 이전까지 여러 해 동안 존재했지만 이전에는 장외 시장을 통해 대규모 기관 투자가 또는 개인 순자산 가치가있는 사람들에게만 제공되었습니다.

2007 년에 옵션 청산위원회는 소매업 자에게 자유롭게 사용할 수있는 바이너리 옵션 거래의 변경을 권고했으며 2008 년에 SEC는 거래 가능한 투자 수단으로 바이너리 옵션을 제공하는 것을 승인했습니다. 얼마 지나지 않아 CBOE (Chicago Board Options Exchange)와 American Stock Exchange는 공개 거래를위한 바이너리 옵션을 제공하기 시작했습니다.

초기에 바이너리 옵션 거래는 여전히 소매 상인에게 복잡하고 도전적이었습니다. 처음에는 CBOE에서만 통화 옵션을 사용할 수있었습니다. 바이너리 옵션 거래의 폭발로 이어지는 두 가지 요인은 첫째, 사용 가능한 옵션 유형의 확대, 바이너리 옵션의 거래를 크게 단순화 한 거래 플랫폼 소프트웨어의 상당한 개선과 함께. 또 다른 요인은 forex 거래에서 바이너리 옵션을 도입하여 주식 및 선물 거래보다 훨씬 빨리 인기를 얻었습니다.

오늘날 바이너리 옵션 거래의 유연성이 커지고 있습니다. 거래자는 옵션으로 위험을 감수하고자하는 금액뿐만 아니라 파업 가격과 만기 기간을 지정할 수 있습니다. 옵션이 만료되면 수익이 발생하지 않는 경우 상장 인이 모든 옵션 투자가 아닌 일부만 잃게되는 대신에 낮은 지불금 비율을 선택함으로써 바이너리 옵션 거래에 대한 보험을 구매할 수 있습니다.

바이너리 옵션은 다양한 계약 유형 및 만료 기간이 1 분에서 1 년 사이 인 거의 모든 거래 가능한 금융 자산에서 사용할 수 있습니다. 주로 바이너리 옵션 거래에 중점을 둔 헤지 펀드가 있습니다. 외환 시장에서 이진 옵션 거래는 처음에는 전문 중개인을 통해서만 가능했습니다. 최근에는 정규 외환 중개인이 고객을 위해 바이너리 옵션 거래 플랫폼을 추가했습니다. 바이너리 옵션 거래는 가까운 장래에 계속해서 인기가 증가 할 것입니다.

옵션 거래의 역사.

옵션 거래의 역사 - 소개.

오늘날 비즈니스 및 투자 뉴스는 새로운 금융 혁신 또는 오늘날 거래가 이루어지는 새로운 거래 방법으로 옵션 거래를 강매합니다. 그러나 대중의 신념과는 달리 옵션 거래 또는 옵션을 금융 상품으로 사용하는 것은 전혀 새로운 혁신이 아닙니다. 사실, 옵션 거래는 대부분의 사람들이 알고 있었던 것보다 훨씬 긴 역사를 가지고 있습니다. 역사는 그리스도가 탄생하기 전의 시대로 거슬러 올라갑니다! 실제로 옵션 거래는 오늘날 세계에서 가장 다재다능한 거래 수단이 될 수 있도록 먼 길을왔다. 그렇습니다. 옵션 거래는 오늘날과 같이 포괄적이되기 위해 일부 금융 과학자의 도용 판에서 비롯된 것이 아닙니다. 옵션 거래는 수천 년에 걸쳐 발전해 왔으며 옵션 거래의 역사를 이해하면 옵션 거래자는이 유명한 거래 수단의 깊이를 인식하게됩니다.

옵션 거래의 역사 - 타임 라인.

아래의 일정에서 알 수 있듯이 옵션 거래 내역에는 몇 가지 중요한 이벤트가 있습니다.

옵션 거래의 간략한 역사.

옵션 거래는 332BC로 거슬러 올라갈 수 있습니다. 탈레스 (Thales)로 알려진 사람이 추수하기 전에 올리브를 살 권리를 샀습니다. 옵션은 1636 년의 튤립 열풍 때 다시 나타 났으며, 튤립에 대한 옵션은 튤립의 치솟는 가격을 추측하기 위해 널리 구입되었습니다. 시장은 통화 및 풋 옵션 모두를 거래하기 위해 런던에서 17 세기 말에 형성되었습니다. 그것은 교환을 통해 콜 옵션과 풋 옵션을 모두 거래하는 첫 번째 사례였습니다. 1872 년 러셀 세이지 (Russel Sage)는 오버 더 콜 (Over The Counter) 콜을 도입하고 옵션 거래를 미국에 보냈는데, 이는 비표준적이고 비 유동성이었습니다. 오늘 알 수 있듯이 옵션 거래의 출현은 표준 교환 거래 옵션이 도입 된 1973 년 옵션 거래소 (CBOE)와 옵션 청산 법인 (OCC)의 시카고 이사회 설립과 함께 이루어집니다. 1977 년까지 CBOE는 풋 옵션을 도입했으며 이후 옵션 거래는 오늘날 우리가 잘 알고있는 표준화 된 교환 거래 형식을 채택했습니다.

옵션 거래의 역사 - 옵션의 첫 번째 계정 332 B. C.

옵션에 대한 최초의 설명은 주전 332 년에 출판 된 "정치"라는 아리스토텔레스의 책에서 언급되었다. 예, 그리스도 앞에서! 그것은 인간이 자산 자체를 구입하지 않고 자산에 대한 권리를 구매하는 개념을 얼마나 오래 사용했는지, 예, 옵션 또는 우리가 "조건부 청구"로 재무에서 부르는 것입니다. Aristotle은 위대한 천문학 자, 철학자이자 수학자 인 Miletus의 Thales라는 사람을 언급했습니다. 예, 탈레스는 고대 그리스의 일곱 현자 중 한 명이었습니다. 별들과 날씨 패턴을 관찰함으로써 탈레스는 그 해의 엄청난 올리브 수확량을 예언했다. 엄청난 수확을 거쳐 올리브 프레스가 절실히 필요하다는 것을 이해한다면 탈레스는이 지역의 올리브 프레스를 모두 소유하면 엄청난 이익을 얻을 수 있지만 그런 종류의 돈이 없다. 대신 탈레스는 뛰어난 아이디어를 생각했다. 그는이 지역의 모든 올리브 프레스의 사용을 보장하기 위해 소액의 돈을 보증금으로 사용했습니다. 예, 올리브 프레스를 기본 자산으로 사용하는 전화 옵션! 탈레스 (Thales)가 예상 한대로 수확량은 풍부했으며, 이 올리브 프레스를 필요한 사람들에게 사용하는 권리를 팔아 큰 돈을 벌었습니다.

옵션 거래의 역사 - 1636 년의 튤립 매니아.

유럽의 1636 년 튤립 광은 고전적인 경제 및 금융 사례 연구로 목축 행위로 수요가 급증하여 단일 상품의 가격 인 튤립이 우스운 가격으로 치 솟게되었습니다. 이 가격의 급등은 기록 된 역사에서 옵션의 최초 대량 거래를 시작했습니다.

옵션 거래의 역사 - 1700 년에서 1860 년까지 런던에서 옵션 거래.

옵션 거래가 나쁜 이름을 얻었지만 금융 기관과 투자자가 고유 한 레버리지를 통해 투기 적 권력을 인정하는 것을 막지는 않습니다. Put 및 Call 옵션은 런던에서 17 세기 말에 조직 된 시장에 주어졌습니다. 여전히 튤립 매니아로부터 얻은 교훈을 염두에두고 투자자들이 여전히 옵션의 "투기 적 성격"을 두려워하면서 거래량이 낮았다. 실제로 런던의 옵션 거래에 대한 반대가 증가하여 궁극적으로 1733 년에 옵션 거래가 불법이라고 선언되었습니다. 1733 년 이래로 런던에서 옵션 거래는 1860 년에 다시 합법적으로 선고 될 때까지 100 년 이상 불법입니다. 무지와 두려움으로 인해 1 세기 넘게 금지.

옵션 거래의 역사 - 1872 년 미국의 옵션 거래.

러셀 세이지 (Russell Sage)는 뉴욕에서 태어난 미국의 유명 금융가로 1872 년 미국에서 처음으로 전화 거래를하고 옵션 거래를 시작했습니다.

옵션 거래의 역사 - CBOE와 OCC는 1973 년에 결성되었습니다.

러셀 세이지 (Russell Sage)가 미국 시장에 옵션 거래를 도입 한 지 약 100 년 후, 현대 옵션 거래 역사상 가장 중요한 사건은 1973 년 시카고 외환 거래위원회 (CBOE)와 옵션 청산 법인 (OCC)의 설립으로 이루어졌습니다 양 기관의 설립은 옵션 거래의 역사에서 진정으로 획기적인 사건이며 오늘날 거래되는 방식으로 옵션이 공공 거래소를 통해 거래되는 방법을 정의했습니다.